豆粕继续下跌，或将全面跌破2700元/吨

一、行情简单回顾

　　因为之前一段时间豆粕现货与期货走势不一致，两者最高是相差达到400元/吨附近。因为我们还是要分期货与现货分别来看待。

　　期货方面，3月30日时，期货价格突破了一下3000元/吨整数关口，最高达到3011元/吨。但是随后就开始不断下跌，4月16日时正式跌入2800元/吨之内。随后就是最近的弱势振荡，今天豆粕收于2750元/吨，也就是说今天是5月8号，差不多快一个月过去了，豆粕价格基本上没有什么变化。总体就是位于2700-2800元/吨之间弱势振荡。

　　现货方面，因为在4月25号之前，大豆并没有到港太多，而且到的主要是广东、广东地区，所以现货价格在4月25号之前一直是很坚挺的。只有广东、广东地区因为大豆到地早所以价格较弱。

　　不过，自4月25号之后豆粕现货价格开始不断下跌，尤其是五一假期之间，现货基本上就是2850元/吨附近，最近还是一直在跌，目前很多地区价格已经跌到2800元/吨之下：

　　从上面的表中我们可以看到，之前供应紧张的江苏、山东两地价格也已经跌落到2800元/吨之下。

　　而全国沿海地区43%豆粕出厂均价也在2800元/吨附近了。

　　二、行情分析

　　豆粕价格快速下跌，主要是因为大豆已经开始逐步大量到港。那么后面一段时间价格会怎么样呢？我们认为：

　　1.豆粕现货或将继续以弱势为主。

　　2.但是期货价格可能会存在在变数，但是总体也是会偏弱。

　　3.后面一段时间或会以负基差维持一段时间，但是负基差的度应该也不会太大。

　　首先，为什么说现货或将继续以弱势为主呢？

　　我们来看一组数据：

　　上图是整个三月份巴西各港口对中国发出的大豆具体情况，我们可以看到所有港口合计发出了1000.3万吨大豆，注意这个是1-30号装好离开港口的船情况。在3月份的具体明细中我们发现大豆船主要是在3月10之后发出的的居多，按照巴西到中国的船运时间可以推算出4月25号之后会开始大量到港。

　　下面，我们再看一下四月份发出的情况：

　　我们可以看到整个四月份发出了一千多万吨的大豆！

　　上面是三月和四月份的的发出数量，那么大家可能会更关心目前的发货状况，因为可以预期未来2个月后的行情嘛！

　　我们一起来看一下，截止5月6号，巴西已经发出227万吨大豆！

　　也就是说，目前巴西港口还在拼命地装大豆，发到中国来，因为一个月30天，6天发了227万吨，那么30天不是要发出1100万吨以上嘛！

　　确实非常巨大，目前在港口的船等着装的就有800多万吨！

　　上面这个数据是在等着装船的。有827万吨！

　　也就是说如果不出意外，5月份还得发出至少1100万吨大豆到中国来！

　　注意了！我们上面只是说了巴西，阿根廷其实也在给中国发货，只是数量没有巴西那么多而已。预期阿根廷5月份还要给中国发出100万吨以上的大豆！

　　也就是说如果不出意外，光是巴西和阿根廷就可能会发出1200万吨以上的大豆到中国来！这些大豆会在约2个月后大量到港。也就是七月份！

　　我们再来看一下上图，上图是历年大豆到港情况，由上图我们可以看到以下几点：

　　1.之前这些年来还没有哪个月份大豆到港超过1000万吨以上的。

　　2.每年的5月、6月、7月（巴西大豆上市），11月、12月（美国大豆）都是大豆集中到港的时间。

　　3.今年3月份、4月份大豆到港量是明显低于历年的，这也是导致豆粕价格高涨的的主要原因。

　　今年我们依据天下粮仓网站统计的大豆装船情况，可以推算出今年5月、6月、7月大豆到港量都会在1000万吨以上！

　　这个数量是非常真实和准确的，唯一的就是5月份等待着的船是不是能装上。我们预计是不会出什么问题的，因为之前主要是担心疫情影响巴西装货嘛，可是我们可以看到，这些国家根本不管这些，卖大豆挣钱要紧！

　　决定一种商品的价可靠主要应该素就是供给和需求情况了，而对于豆粕来说，主要取决于大豆的供给情况，国内需求相对稳定，变化不会太大。

　　现在，我们看到无论是巴西还是阿根廷，还是美国，都是迫不急待的要卖大豆！后期大豆供应会相当宽松，遍地都是豆粕！

　　而豆粕唯一可以绝地反击的机会就是：美国大豆在生长期会不会出现严重的自然灾害，导致大豆严重减产。

　　三、如何应对

　　1.现货方面，因为目前以至于后面两个月供应是不会出现紧张的，所以价格不会有上涨行情。当然了，如果有什么意外事件，导致油厂大面积停产那要另论，但是目前这种情况应该不会出现。那么就是随之用随之买了，因为价格又不会上涨，何必做太多库存占用资金呢？

　　2.期货方面，应该会以弱势，窄幅的振荡行情为主。并不会有什么大行情。主要是要关注一下，后期是否会有天气炒作行情。

　　另外，期货方面还要关注一下现货价格的走势，如果现货再次大幅下跌，跌破2700元/吨并向下的话，那么期货就可能会跟着下跌。这也是要重点关注的。