大料市场行情还会出现阶段性反弹

2020年5月第3周，本周主要饲料原料及添加剂需求继续缓慢增长，受玉米及豆粕两大主要品种价格下跌影响，本周综合均价由涨转跌。预计，预计近期玉米价格将继续偏弱为主，豆粕价格存在阶段性反弹希望。

　　一、行情概述

　　玉米方面

　　临储拍卖落地，玉米贸易商售粮积极性提高，对价格形成利空。行情方面，CBOT玉米期货偏弱调整，大连玉米期货震荡下跌。本周临储玉米拍卖政策终于落地，周度投放400万吨，加上进口谷物的到港量仍继续扩大，双重利空效应之下，囤粮贸易商开始加大出货量，玉米现货价格下行趋势明朗化，本周周度均价环比下跌0.64%。

　　图表：2019-20年中国玉米周度均价走势曲线图(单位元/吨)：

　　备注：1，数据来源于慧通数据研究部初统数据;

　　2，价格以主产区出库价格为主。

　　豆粕方面

　　本周，国内豆粕现货先跌、后小幅反弹，周度均价环比仍呈下跌趋势。外围方面，美豆持续围绕在播种、出口等消息方面波动，总体未脱离底部区间震荡。截止到周五晚7月合约收盘833.75美分，较上周下跌6美分。目前美豆产区天气良好，机构预计今年美豆播种面积在8590万英亩，高于美国农业部此前预估的8350万英亩，产量前景利空打压期价走势，但寄希望于中国继续采购美豆又对盘面形成些许支持。国内方面，预计5-7月份中国大豆到港量月均在1000万吨，甚至更高，而国内养殖业恢复情况并不佳情况下，豆粕供大于求格局很明显，行情在上半周延续跌势，中后期受连盘豆粕期货走强提振，局部地区豆粕现货也略有止跌、甚至小幅度反弹迹象，但因跌势明显，未改变周度均价环比跌势。

　　图表：2019-20年中国豆粕周度均价走势曲线图(单位元/吨)：

       备注：1，数据来源于慧通数据研究部初统数据;

　　2，价格以主产区出厂/库价格为主。

　　二、后市预测

　　玉米方面

　　受5月下旬临储拍卖启动的影响，贸易商提前出货意愿增强，加上临储玉米入市，市场供应增加，预计近期玉米价格将总体上继续偏弱回调为主。从中长期来看，随着临储粮不断释放，以及进口谷物陆续到货，加上新季小麦上市，预计6月中旬前后开始国内玉米市场供给偏紧的局面将会有所改善。

　　豆粕市场

　　中美争端再起，新一轮美豆出口担忧情绪积聚，加上美国国内天气良好影响，美豆期价偏空;巴西疫情持续加重，引发市场对该国大豆能否如期装运的担忧，加上新一轮争端可能影响美豆的后期进口，国内豆粕现货有涨价意向出现，周一国内连盘豆粕期货继续走高，豆粕现货工厂报价迟缓，部分也出现20-30元/吨上涨，贸易商报价普遍上涨40-50元/吨。预计近期国内豆粕现货将经历阶段性反弹。