日评：菜油创近期新高，暴雨不利菜粕需求

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2009合约收涨0.42%，期价最高报2404元/吨，最低报2374元/吨，收盘价报2387元/吨;成交量631011手，持仓量267001手，-1482手;RM9-1月价差+57元/吨，-15元/吨。菜油2009合约收涨1.24%，期价最高报7635元/吨，最低价7518元/吨，收盘报7618元/吨;成交量188016手，持仓量151158手，+2848手;OI9-1合约价差+308元/吨，-10元/吨。

　　市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报7983元/吨，+53元/吨，菜粕现货报2327元/吨，+4元/吨。

　　仓单日报：菜油仓单报993张，当日+0张，有效预报+693张;菜粕仓单报1523张，当日-39张。

　　持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报146688手，+3056手，前二十名空头持仓报165423手，+2517手，多空均有增仓，显示市场看涨情绪一般;菜粕主流资金前二十名多头持仓报207502手，-9941手，前二十名空头持仓报268491手，+7069手，多头减仓，空头增仓，显示市场看跌情绪转强。

　　消息面：1. 温尼伯7月3日消息：周五，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，交投不振。截至收盘，11月期约收低1.50加元，报收474.90加元/吨;1月期约收低1.50加元，报收481.10加元/吨;3月期约收低1.60加元，报收485.70加元/吨。

　　库存：根据天下粮仓数据显示：截止6月26日当周，国内沿海进口菜籽总库存下降至32.3万吨，较上周的34.9万吨减少2.6万吨，降幅7.45%，但较去年同期的47.25万吨，降幅31.64%。其中两广及福建地区菜籽库存下降至32.3万吨，较上周34.9万吨降幅7.4%，较去年同期27.95万吨增幅15.56%。，中加关系紧张导致菜籽总库存持续下降，预计油厂入榨量继续受限。

　　根据天下粮仓数据显示：截止6月26日当周，两厂及福建地区菜油库存下降至23500吨，较上周24000吨减少500吨，降幅2.08%，但较去年同期94700吨，降幅75.18%。华东总库存在161100吨，较上周146500吨增加14600吨，增幅9.96%。未执行合同62000吨，较于上周66000吨减少4000吨，减幅6.06%，菜油开机率小幅回落，菜油库存出现累库，显示近期提货量有所减少，同时未执行合同下降， 预计后市需求环比稳中偏弱。

　　根据天下粮仓显示：截止6月26日当周，两广及福建地区菜粕库存增加至28000吨，较上周23500吨增加4500吨，增幅19.15%，较去年同期各油厂的菜粕库存11500吨增幅143.5%。未执行合同111000吨，较于上周115000吨减少4000吨，减幅3.47%，菜粕库存出现累积，显示近期提货量有所减少，同时未执行合同下降，预计后市需求环比稳中偏弱。

　　总结：近期沿海地区油菜籽库存持续走低，而进口船报数据显示二季度进口量同比去年明显好转;加拿大对孟晚舟引渡案的全部日程进行确认，同意于8月17日恢复引渡听证会，预计短期大量进口油菜籽可能性有所缓解。

　　操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易;受USDA种植面积报告以及季度谷物库存报告利多的影响，豆粕期价上涨，拉动菜粕价格的上涨。近期北京新冠疫情二次爆发，且批发市场水产品检测阳性率高，影响水产品的需求，抑制粕价上涨。菜籽压榨量处于较低水平，提供一定支撑;需求端：下游水产养殖利润近期出现小幅上涨，对饲料菜粕价格形成一定利好，同时5-6月水产养殖进入旺季预期提振需求，鱼类价格有所回升，但近期南方暴雨，对水产养殖需求进行打压，难以支撑菜粕需求走强，且近期南方出现持续暴雨，不利于水产品的养殖。豆菜粕价差走扩，豆粕对菜粕的替代性走差，预计菜粕09合约2400元/吨为短期压力位。此前加拿大法院公布第一个判决，孟晚舟未能获释，将留在加拿大参加后期的相关听证，中加关系再次紧张，令市场担忧后续加拿大菜籽进口受影响，加拿大对孟晚舟引渡案的全部日程进行确认，同意于8月17日恢复引渡听证会，预计短期大量进口油菜籽可能性有所缓解。菜油沿海及华东库存处于低位，预计随着后期提货量增加，库存延续下降趋势，但6-8月大豆到港量大，豆油库存或逐渐上升，令油脂涨势承压。需求端：近期受到国际原油持续回升利多具有生物柴油概念的菜油期现价格;疫情使得餐饮业尚未完全恢复正常，需求量不及预期;菜油期价维持高位，仓单增加，显示贸易商有高位锁价保值需求。豆菜油主力合约价差仍处于历史同期显著偏高水平，利好于替代性消费。技术上，菜油09合约7510元/吨转为短期支撑位。