华东缘何成为全国豆粕价格的低洼区？

导语：8月，全国豆粕现货价格基本呈震荡下跌的态势，华东也不例外。华东豆粕价格从月初的高点2960元/吨跌至8月27日的2830元/吨，一个月的时间跌幅达4.4%。与此同时，笔者发现华东近期已超过广东，一跌成为沿海油厂的最低价区，而在今年4月份华东和广东的豆粕价差高的时候有250元/吨，平常也有30-50元/吨的价差。那是什么原因导致华东低过广东成为全国豆粕价格的低洼区？笔者将对此进行简要阐述。

    高开机高库存 施压豆粕价格

    自8月以来，华东地区油厂的开机率不断上升，据我的农产品网统计的数据显示，截至8月21日，华东油厂大豆(4408, 23.00, 0.52%)周度压榨量为48.59万吨，开机率在84.55%；而本周华东地区油厂的开机率预计将高达93.68%，周度大豆压榨量将上升至53.84万吨，如此高的供应量下，豆粕库存也跟着水涨船高，8月刚开始，油厂仿佛已经预见了后期高位的库存压力，纷纷开始催下游提货。自7月下旬开始，华东豆粕库存已连增5周，截至8月21日，华东油厂的豆粕库存为55.2万吨，相比月初库存增幅达15.1%。高开机叠加高库存，豆粕现货价格的压力不可谓不大。

    长江水位升高 豆粕发船困难

    受前两个月梅雨天气的影响，长江沿线地区的水位大大升高，甚至8月18日早8点，三峡通航管理局发布了停止通航的公告。而同时，也给华东地区的发船造成极大的困难，不光豆粕的装运效率变低，也造成了船运费等的上涨。之前华东发船到湖南的船运费在60-80元，但现在运费涨到了120元左右。自年后受疫情的影响码头停止作业，华东向上江方向的发船中断，与此同时，因高速不收费广东的豆粕发汽运到上江，就有着明显的价格优势，直到高速恢复收费广东地区才渐渐发运的少了。而现在因运输农产品绿色通道政策，广东到上江这边高速继续免费，再加上华东这边船运费的上涨，华东的价格优势不再，码头提货困难，这给本就高企的豆粕库存，带来更大的压力，使得豆粕价格一跌再跌。

    油粕比比值高 豆粕价格更显弱势

    虽然华东的豆粕价格最低，但华东豆油的价格却是全国最高的，笔者发现，自今年3月以来，华东（以张家港为例）地区的油粕比比值不断升高，3月份最低的时候油粕比在1.77，而截至8月27日油粕比达到峰值2.39，做多油粕比完全具备优势。目前相对于豆粕的颓势，市场更看好油脂的行情，油厂更愿意去挺油弃粕，豆油价格的上涨也使豆粕更显弱势。

    综上所述，在大豆到港量大的背景下，油厂被动保持高开机率，市场豆粕供应增加；加之长江水位升高，豆粕发船困难，上江市场受广东的冲击，提货不佳使得豆粕库存不断攀升，而需求没有亮眼表现的情况下，华东豆粕的价格一跌再跌跟广东不相上下，甚至比广东还低就在情理之中。那随着传统四季度消费旺季的到来，华东豆粕的价格能否跳出低洼，重回往日强势地位？而油脂的行情又能否继续走强，成为农产品的最红版块？